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Santa Fe cuenta con recursos suficientes para afrontar sus compromisos, mantiene una deuda baja y conserva margen para sostener inversiones en obras y servicios. Esos son los principales aspectos que destacó Fitch Ratings al mejorar la evaluación financiera de la Provincia.
La calificadora internacional consideró que Santa Fe llegará al período 2026-2028 con una posición más sólida, apoyada en la disponibilidad de recursos, los bajos vencimientos de deuda y la capacidad de cumplir con sus obligaciones sin necesidad de refinanciar deuda externa.
En términos técnicos, Fitch elevó de “b” a “bb-” el perfil crediticio independiente de la Provincia, un indicador que mide su fortaleza financiera a partir de sus propios recursos. Con esta mejora, Santa Fe alcanza el mismo nivel que la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y se ubica entre las jurisdicciones argentinas con mejores indicadores en esta materia.
La agencia también llevó de “aa” a “aaa” el perfil financiero de Santa Fe, la máxima categoría prevista para este indicador. La decisión se basó en una posición de liquidez más sólida -es decir, en la disponibilidad de fondos para afrontar pagos- y en las estrategias aplicadas para administrar esos recursos.
“Es un respaldo a la política financiera que lleva adelante la Provincia, basada en la planificación, la prudencia y una dinámica sostenida. No solo destacan el bajo endeudamiento, sino también la calidad de la deuda adquirida y el destino de las inversiones”, señaló el secretario de Política Económica, Pablo Gorban.
Recursos para cumplir compromisos
Fitch proyecta que Santa Fe mantendrá durante el período 2026-2028 una sólida capacidad para afrontar sus pagos. El informe estima un índice promedio de cobertura de liquidez de 6,9 veces, con un mínimo cercano a cinco veces. En términos sencillos, la Provincia dispondría de recursos ampliamente superiores a sus compromisos de corto plazo.
La evaluación también destaca que Santa Fe registró en 2024 y 2025 una deuda neta ajustada negativa: sus recursos líquidos superaban el monto de sus obligaciones financieras. Para Fitch, esta situación refleja la combinación de bajo endeudamiento, reservas importantes y una administración prudente de los compromisos asumidos.
El informe ponderó, además, el acceso de Santa Fe a los mercados internacionales a fines de 2025, la mejora de los márgenes operativos y la reducción de la carga vinculada al déficit previsional. También valoró la capacidad provincial para planificar los gastos de funcionamiento y las inversiones sin deteriorar sus reservas.
Orden fiscal para sostener la inversión
El desempeño presupuestario fue otro de los puntos destacados. El margen operativo provincial -el ahorro que queda luego de cubrir los gastos habituales del Estado- promedió 7,3 % entre 2021 y 2025. Al cierre de 2025 alcanzó el 9,2 %, por encima del 8,5 % registrado el año anterior.
A su vez, la inversión de capital representó en 2025 un máximo histórico del 11 % del gasto total. Los recursos fueron destinados principalmente a infraestructura vial, conectividad e infraestructura hídrica.
Fitch mantuvo estable la perspectiva de Santa Fe y considera que el perfil financiero “aaa” se sostendrá entre 2026 y 2028. Si bien la calificación general de la Provincia continúa condicionada por la nota soberana de la Argentina, actualmente en “B-”, el informe reconoce una situación propia más sólida, basada en cuentas ordenadas, bajo endeudamiento y disponibilidad de recursos para invertir.
